July 27, 2021

Wilder Hafer? Insider-Angriff von Spruce Point auf 124 Seiten wegen angeblicher Misswirtschaft und falscher Behauptungen bei Oatly

Die aktivistischen Investoren hinter Spruce Point Capital gaben am Mittwoch die Ergebnisse einer umfangreichen Untersuchung von Oatly bekannt, die besagt, dass der Hafermilch-Liebling niemals profitabel werden oder die Erwartungen der Anleger erfüllen wird.

Die Aktien von Oatly gaben am Mittwoch um mehr als 5% nach, bevor sie bis zum Handelsschluss etwa die Hälfte davon zurückeroberten. Die Aktien verloren am Donnerstag um 10 Uhr 2%.

Oatly, das eine Marktkapitalisierung von fast 12 Milliarden US-Dollar hat, antwortete, dass ihm „bewusst ist, dass ein Leerverkäufer falsche und irreführende Behauptungen über das Unternehmen aufstellt. Dieser Leerverkäufer wird finanziell von einem Rückgang des Oatly-Aktienkurses profitieren, der durch diese falschen Berichte verursacht wird. Oatly weist all diese falschen Behauptungen des Leerverkäufers zurück und steht hinter allen Aktivitäten und der Finanzberichterstattung.“

Die 124-Folien-Präsentation von Spruce Point stellt sowohl die Umsetzung durch das Management als auch die umfassenderen Nachhaltigkeitsansprüche des Unternehmens in Frage – und enthält sogar einige Dokumente und Daten, die durch Anfragen nach dem Informationsfreiheitsgesetz aufgedeckt wurden. Hier die Highlights.

  • Spruce Point warnt davor, dass Oatly die Anleger in die Irre geführt hat, einschließlich Behauptungen, frühere Einnahmen und andere Finanzkennzahlen falsch angegeben zu haben, Behauptungen über den Erfolg in China zu übertreiben und zuvor übertrieben darzustellen, wie proprietär seine Formeln und Herstellungsprozesse sind.
  • “Wir glauben, dass Oatly rücksichtslos auf der Jagd nach Gewinnen gehandelt hat, um auf einen Börsengang zu rennen, um seine Aktien zu einer überhöhten Bewertung zu verkaufen.”
  • Angesichts der Anzeichen für den Verlust von Marktanteilen und Regalflächen ist die Bewertung von Oatly um mehr als das Sechsfache der 200 Millionen US-Dollar von Blackstone im Jahr 2020 angestiegen.
  • Es wird erwartet, dass der gesamte Markt für pflanzliche Milchprodukte bis 2025 einen Wert von 21 Milliarden US-Dollar haben wird. Die Bewertung von Oatly ist mehr als die Hälfte des heutigen Wertes, obwohl es “uns unwahrscheinlich ist, dass Oatly jemals diesen Prozentsatz des Marktes erobert”.
  • Sein Werk in Utah kann bis zu 100 % mehr kosten als sein ursprüngliches Budget.
  • Sein Werk in New Jersey verstößt seit mehreren Quartalen aufgrund von Problemen bei der Abwasserbehandlung gegen die EPA und übertreibt seine Nachhaltigkeitsansprüche im Großen und Ganzen.
  • Zusätzlich zu angeblich drei Rechnungsprüfern in sechs Jahren behauptet der Bericht, dass “Investoren auch besorgt sein sollten, dass ihr CFO und ihr Prüfungsvorsitzender beide ihre Rolle bei früheren Rechnungslegungsskandalen von Unternehmen verschleiern”.
  • Außerdem dieser Einzeiler: “Weltklasse im ‘Mind Control’-Marketing. Wir glauben, ein zweitklassiges Finanz- und Betriebsteam.”

Den gesamten Spruce Point-Bericht, der Oatly auffordert, einen unabhängigen forensischen Buchhalter zu beauftragen, um diese Behauptungen zu untersuchen, finden Sie hier.

In Zahlen: Oatly

Marktkapitalisierung: 11,6 Milliarden US-Dollar

Standard Preis: 19,70 USD pro Aktie

Täglicher Wechsel: um 4% gesunken

Prozentsatz der Aktien Short: ca. 1% [compared to 16% for Beyond Meat]

2020 Verkäufe: 420 Millionen US-Dollar pro IPO-Anmeldung.

Verteilung: 60.000 Ladengeschäfte und 32.200 Coffeeshops in mehr als 20 Ländern weltweit.

Dieser Artikel wurde ursprünglich in Chloe Sorvinos Newsletter Forbes Fresh Take veröffentlicht, in dem es um große Ideen geht, die die Zukunft des Essens verändern. Abonnieren Sie hier.

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Chloe Sorvino leitet die Berichterstattung über Ernährung und Landwirtschaft bei Forbes. Ihre siebenjährige Berichterstattung bei Forbes hat sie in die geheime Testküche von In-N-Out Burger geführt.

Chloe Sorvino leitet die Berichterstattung über Ernährung und Landwirtschaft bei Forbes. Ihre siebenjährige Berichterstattung bei Forbes hat sie in die geheime Testküche von In-N-Out Burger, von Dürre geplagte Farmen im kalifornischen Central Valley, ausgebrannte Nationalwälder, die von einem Holz-Milliardär abgeholzt wurden, einen jahrhundertealten Schlachthof in Omaha geführt und sogar eine Schokoladencroissant-Fabrik im Stil einer mittelalterlichen Burg in Nordfrankreich. Sie leitet ein Team von mehr als 50 Experten, zusammen mit der 30 Under 30 Food and Drink List und den Forbes Ag Tech Summits. Ihr Buch über den Kampf um die Zukunft des Fleisches erscheint 2022 bei Simon & Schusters Atria Books.

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